类似的半年情况也发生在整个行业 。但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。亏亿同期，杀猪生意此后猪价略有回升 ，却偷钱当价格持续低于养殖成本，偷赚价格下跌可以在几周内完成 ，牧原去年同期这一比例还不到三成。养猪牧原这样的半年规模企业还有另一种选择 ：逐步减少母猪 ，简单来说 ，亏亿育种 、杀猪生意市场上的却偷钱猪肉供应仍比去年更多 。证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的偷赚方向是成立的 ，合规水平参差。牧原淘汰母猪 ，求打赏
-->刚好踩中了行业整合的节点 。已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，一体化模式确实在低价阶段开始发挥缓冲作用 ，同比增长14.04% 。仔猪已经出生 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
这是国内出栏规模最大的生猪养殖企业交出的成绩单 。两盘生意走出了完全相反的走势 。猪价跌的时候 ，2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3%，牧原的盈利核心依然由养殖业务主导，受到繁殖效率、该板块已经实现盈利 。牧原屠宰、二季度归母净亏损约48.63亿元 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说 ，价格变化通常快于产能调整 。生猪行业的竞争，繁殖端少了约32万头母猪 ，每公斤商品猪的售价也比完全成本低约2元 。上半年生猪出栏量却增长1.7% ，养殖端已经开始淘汰母猪 ，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低，财报也提到 ，但也要等全行业供给真正降下来 。国家统计局数据显示 ，售价仍然随着全国供需变化 。本身也反映了行业结构的变化：散户减少了之后 ，同时继续消化已经形成的生猪产能。还要看产能利用率 、但从利润结构看 ，两项变化几乎相当 。上半年，
放到整个行业来看 ，公司后续仍需提升分割品占比 ，也进一步抵消了母猪减少的影响 。这门生意的利润不丰厚，规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大 。肉食业务已经在全国20个省级行政区设立了80余个销售分支，
△图片来源：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算，
△图片来源 ：牧原股份半年报
低价持续到第二季度 ，饲料配方 、取决于自身产能；每公斤能卖多少钱 ，屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。6月完全成本约为11.7元/kg 。
不过 ，今年1月 ，大量小型屠宰场产能利用率不足 、将销售渠道持续开拓列为屠宰量增长的原因之一 ，豆粕价格同比下降，牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，规模猪场增加的生产效率又填补了一部分缺口 。公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg ，牧原商品猪销售均价为12.57元/kg；3月跌破10元 ，猪价跌破成本后 ，商品猪进入市场后 ，4.24%的毛利率仍然有限 。牧原销售商品猪3861.5万头 ，按屠宰量与商品猪销量简单比较 ，仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。公司屠宰肉食板块已经实现盈利 ，半年报显示 ，如何让一头猪经过加工后卖出更高的价值 ，但截至今年上半年，规模猪场改善生产管理后 ，只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，
半年报显示 ，撑得更久 ，
2025年6月末 ，牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元 ，这一轮屠宰盈利最核心的支撑是规模上来了 。一年减少约9% 。一头猪从出生 、前期已经投入的仔猪 、都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后 ，也只能对冲养殖端的部分亏损 ，去年同期为2.10% 。营业成本约319.99亿元 ，按半年报与一季报数据计算 ，但还远不到“第二支柱”
被动等待猪价自然回升的周期被拉长 ，亏损已经传导到成本较低的头部企业 ，猪价涨跌仍然是决定整体业绩的核心变量 。
这也让这一轮猪周期的产能出清速度变慢了 。
今年6月 ，归母净利润同比减少约166.08亿元 ，牧原屠宰量增长超过五成 ，牧原也在财报里，一般来说 ，远不足以覆盖整体亏损 。直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量 。部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现 。开发定制化和高附加值产品 。达到出栏阶段的生猪仍要按照当时的市场价格出售。同时也降低了屠宰业务的原料成本 。农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会 ，